第781章 马陆会（二十）

  陆阳稍微计算了一下：“a轮融资后，假设集团和我都没有跟进增资，那么阿里巴巴集团在支付宝的持股比例，就会从70%下降到……56%。我这边，可能从30%稀释到24%。而新投资人，占20%。”

  “这还没完。”

  陆阳的声音带著一种引导性的力量，“隨著支付宝业务继续爆发式增长，可能还需要b轮、c轮融资，去拓展新业务，应对监管资本金要求，或者进行战略併购。几轮融资下来，通过不断的、合理的股权稀释……”

  他看向了老马，目光深邃：

  “最终，阿里巴巴集团总公司在这家独立运营的支付宝公司中的持股比例，有可能被逐渐稀释到……比如说，30%左右。而由於融资过程中可能引入多家財务投资者或战略伙伴，股权会进一步分散。”

  说到这里，陆阳停了下来，让这个数字所带来的含义，在包厢內静静发酵。

  几秒钟后，他才缓缓地、清晰地总结道：

  “到了那个时候，马总，那两家外资巨头，仅仅是作为阿里巴巴集团的股东，通过集团间接持有这家支付公司大约30%股权中的一部分。他们在支付公司层面的影响力，已经微乎其微，更谈不上实际控制。”

  “而这家支付公司的股权结构，经过多轮市场化融资后，將变得清晰、多元，並且由內资股东包括您和您的团队、我、以及其他內资投资人占据绝对主导。”

  “它再去申请那至关重要的支付牌照时，所面临的外资控股的质疑，將会大大降低，甚至完全不存在。因为从股权和实际控制上看，它已经是一家符合监管要求的、由中国人掌控的公司了。”

  陆阳说完，好整以暇地端起茶杯，轻轻吹了吹水面，仿佛刚才描述的是一幅与己无关的资本图景。

  他將最终的问题，拋回给了对面已经从震惊、思索逐渐变为凝重审视的老马：

  “马总，您觉得，这样一条通过业务合作入股—单独成立公司—多轮市场化融资稀释的迂迴路径，来实现支付宝事实上的內资化和架构清晰化，从而为获取支付牌照扫清最大障碍的方案……可行性如何？您怎么看？”

  不得不承认，陆阳勾勒的这幅图景，逻辑上是能自洽的，步骤上也是可以逐步操作的。

  每一步单独看，似乎都有合理的商业理由，也都儘可能避免了一开始就硬撼vie架构和股东利益。